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华安基金童威:评价基金公司不能只看眼前规模和业绩
2019-06-27 17:57:27 来源: 新浪财经 字号:

近期,华安基金总经理童威做客新浪财经《基金高管面对面》栏目,谈及行业发展、公司治理以及当前热点问题。


关于优秀基金公司的评价维度,作为一家拥有21年资产管理经验的基金公司总经理,童威表示,一般人比较关注公司的管理规模和产品业绩,但这还不够全面。“公募基金行业有三点很关键:人、治理、管理。核心要素是人。”他认为,衡量一家公司还是要从多个维度综合评估其实力水平。“规模是一个历史的过程,业绩实际上也是一个历史的过程,需要拉长时间来看。但是核心来说,把适当的人放在适当的岗位,这一点比较重要。”


童威在采访中反复强调“人”的重要性。他指出,资产管理行业的本质是信托责任,是基于信任去履行责任。作为基金从业人员,最重要的品质就是谦虚和真诚。“要‘内诚于心、外信于人’,以委托人利益为最高目标,将自身利益置于委托人利益之下,才能切实履行好忠诚与专业的义务,为投资者创造财富。“


麻将棋牌 “以人为本, 是华安基金麻将棋牌的重要组成部分”,童威指出,公司的价值理念很重要。员工需要归属感,除了薪酬激励以外,还需要认同企业的价值观才能产生真正的归属感。


提及基金行业股权激励问题,童威表示,资管行业特别是公募基金行业,是一个轻资本的行业,人的因素非常重要,股权激励、员工持股等并非是解决工作动力和提升效率的唯一最佳方案。如何把员工个人利益与公司利益绑定,进而与投资者利益绑定,需要有综合性的机制上的安排。


谈到华安基金的竞争优势和发展愿景,童威明确提出,必须要做到最大限度地满足投资人的需求,做到“人无我有,人有我优”。华安要打造“百年老店”,成为扎根中国资本市场,具有全球资产配置能力的一流资产管理公司。


嘉宾简介:童威先生,博士研究生学历。历任上海证券有限责任公司研究发展中心总经理,上海国际集团有限公司研究发展总部副总经理(主持工作),上投摩根基金副总经理,上海国际集团战略发展总部总经理兼董事会办公室主任,华安基金副总经理。现任华安基金总经理。

 

以下是实录:


基金行业三大要素:人、治理、管理


新浪财经:如何评价一家基金公司是否优秀?


童威:这确实是一个比较综合的问题。大家平时比较关注的点主要体现在两方面。一方面是公司的管理规模;另外一方面是产品业绩。实际上这样是不全面的。监管机构,包括行业组织,在这方面不断地规范。比方说在规模方面,可能会慢慢慢慢淡化一些排名。在业绩方面,基金产品要区隔清楚,而且不能强调相对排名,可能要强调跟业绩基准的对比。


麻将棋牌 实际上衡量一家公司还是要衡量综合实力。如,产品线是否齐全,公司文化是不是积极健康向上,员工是不是很乐意、很主动地跟投资者交流,为公司奉献力量。


总体来说,公募基金行业有三点比较关键:人、治理、管理。规模是一个历史的过程,业绩实际上也是一个历史的过程,需要拉长时间来看。但是核心来说,要把适当的人放在适当的岗位,这一点比较重要。


另外,治理结构是不是权责明确、权责清晰,能够激发员工活力,这也是比较关键的。还有一个是管理。公募基金分为许多环节,有后台的运营、清算、IT;前台的比如投资、销售、市场;中台有合规、风控,包括一些管理功能。这些岗位上的管理也是非常重要的。


所以,对于一家基金公司的评价,是一个内涵非常丰富的题目,业绩和规模是一个外化的,是一定历史阶段的。


谦虚、真诚是从业人员最重要的品质


新浪财经:请谈谈华安基金的文化价值观。


童威:文化和价值观确实非常非常重要。华安的主动管理权益的目标,我们是在一个高水准上,根据市场的变化,使基金经理的风格发挥出来,是这样的一种目标。但是如何确保高水准的目标实现,它有许多驱动因素。其中一个比较核心的驱动因素就是公司的文化氛围,包括公司的治理、公司的价值理念,它实际上不是虚的东西。基金经理要冲业绩,实际上他需要归属感,他要认同你的价值观才能有归属感,归属感这个驱动因素是比较重要的。


另外,比如高级管理人员要身体力行地去倡导一些东西,这是春风化雨的一个过程。可能许多人都觉得基金行业的人比较高大上,实际上不是这样,实际上我觉得基金公司还是有许多人是螺丝钉。整个公司要顺利地运行,大家不能只仅仅是看的是基金经理戴花环的时候,他的背后还是有一个体系,有一个团队在支撑着,是这样一个过程。


整体来说行业上合适的人放在合适的岗位,就要求高级管理人员很清晰地知道他的这个岗位职责,才能很匹配这样的人。从专业知识出发,再到对他的一个综合评判。


我个人来说,我是比较强调四个字:谦虚、真诚。因为这个行业确实需要一些知识储备,也就是进入的门槛可能相对会高一些。但是并不是说你进入这个行业你就成功了,哪怕是比方说你一步一个脚印地走到了一个比较高的管理岗位,也不是说你以后就会一帆风顺的。人的一辈子不太可能会一直顺利,没有这样的人生,公司也是这样。所以,能够在这个行业中工作,一定要保持谦虚的态度,这样才能符合我们公募基金的本源,才能履行好忠诚与专业的这种义务。


麻将棋牌 “谦虚”的本源是要求你是真诚的,你要“内诚于心、外信于人”,这样你要听从自己内心的召唤,真正地把客户的利益放在第一位,真正从内心热爱这个工作,才能够做好这个工作。


股权激励不是基金行业万能药 建议拉长对基金经理考核周期


新浪财经:您刚才也提到,人、治理、管理是非常重要的,在人这个问题上面,您在华安做了哪些实践?以及我们有些什么样的思考?


童威:市场越来越理性,越来越注重长期的核心价值。比方说对基金经理的考核,应该加上三年期、五年期这样长期考核在里面。事业部试点确实更能清晰地界定业务边界、权责范围,更有利于在一定范围内激发这个团队的工作热情。但是公司是一个整体,你要划出事业部来,实行比较特殊的激励政策,实际上它另一方面是会增加公司内部的沟通成本,我觉得它本质上有这个问题在里面。所以,有些公司还在推行事业部的试点,甚至有些公司还想尝试。但是有些公司是暂时试点完之后,觉得有些不合适的,就慢慢把它取消掉。这里面还不光是一个激励机制的问题,它可能还跟这种业务模式有关系。我们看到许多试点事业部的,可能跟一些新的业务模式有关系。


新浪财经:华安在做这个事情的时候是怎么规避它的弊端的?


童威:确实是我们在试点的时候,是发现它有这些弊端的。它的沟通成本高了之后,可能就是要尝试建立一些更有效的沟通的形式,这个是比较主要。另外,我们因为一种业务模式成立一种团队,这种团队试行一种事业部制式的考核激励。一旦这个业务我们觉得面临问题,我们也可以整个把它调整过来,是可以的。总结两点:一种是果断地调整。另外,畅通一些协作的渠道。


新浪财经:最近南方基金的员工持股的计划获得大股东同意,已经上报证监会了。作为“老十家”的首例,这个事情会对于行业带来什么样的影响?因为华安也是“老五家”、“老十家”,华安对这个事情有没有一些思考?


童威:资管行业特别是公募基金行业是一个轻资本的行业,人的因素是很重要的。所以,如何把人的利益、公司的利益绑定在一起,这样才可以和投资者的利益绑在一起,确实是需要一些机制上的安排。一谈机制,大家就知道股权的绑定是一种比较好的激励机制,它可以解决委托代理的成本问题。另外一点,也不是说公募基金行业采用股权激励就能解决所有的人的问题,我用另外的一些方法也可能解决,比方说在一定的时间之内解决这种问题。比如说我希望基金经理和公司的中长期目标更靠近,我可以考核上就可以加上三年和五年。再比,我们可以采取适当的奖金的提留,来控制一些风险。这也是监管部门的一种倡导。


所以,结论就是我们在积极研究,我们用其它的一些办法,尝试解决提高人的动力和效率的问题。


差异化、多元化发展 主动被动两手抓


新浪财经:对于一个不太了解华安基金的人,您会如何向他去介绍“人无我有,人有我优”?


童威:实际上公募基金的同质化确实比较严重,因为它都是在比较清晰的法律架构框架下,产品的共性比较多,同质化是比较严重。以我们的策略来说,比如说像ETF这一块,还是在同质化中找到差异化,比方说布局要多元化。


华安的特征比较明显的是两个,一个特征就是主动管理,这些年来还是长期业绩比较稳定。因为我们有一套理念、有一套机制,尽量达成我们的目标。我们的目标就是要扎根中国资本市场的资产管理专家,是这样的一个目标。我们有一套体系,业绩也相对能证明,这大概是华安的一个特点。另外一个,华安的产品现在相对来说比较全面,这也是我们的一个特点。


如果是一个投资者来和我交流公募基金的情况,比方说他没买过公募基金,我会给他介绍一些公募基金的制度优势,比如说强制的一些信批,比方说独立管理。如果说他买过华安的基金,我可以跟他沟通华安的整体策略是什么,这只基金是一个什么样的特点,它的预期目标是什么。


华安基金的特点是主动权益比较好、产品线比较齐全。我们的被动也在积极地布局,也做出了一些特色。但是整个公司的文化,我们还是提倡“智诚相伴”的文化,如果上升到公司推崇的价值观这些方面,比方说我们公司推崇的价值观是“诚信、守正、专业、专注”。


满足投资者需求是资管行业首要目标


新浪财经:基金行业如何应对未来20年的机遇和挑战?


麻将棋牌 童威:下一个20年,是所有人都有机会和挑战共同存在的这20年。坦率地说,竞争会更加激烈。整体来说比如说我们看到了一些趋势投资者的需求也是更加高,特别是我们感觉到有些机构投资者对公募基金的要求也是越来越高的。


短期来说,可能比如银行理财子公司或者传统的公募基金,在各自的领域还不是完全重叠,还是有不一样的。 短期有可能是银行理财子公司, 可能会对货币基金有一定的冲击。我们再来看一下外资,实际上中国的资本市场的市场结构、投资者群体,包括市场的周期变化,许多关键的方面与海外是不一样的。


所以,第一,我觉得各自的领域不是完全重叠的,也不是一种,比方说特别适合银行理财子公司,我觉得不是一种完全的竞争关系。而要把这种竞争关系,要变成一种合作与竞争的关系。纯竞争的关系不是真实存在的,我觉得更多真实
的东西是竞合的关系。


麻将棋牌 另一方面,大家都有一些业务上的专业领域,包括我们和外资的资产管理机构也是这样,大家也可以进行合作,共同把这个市场做大,这种趋势也是存在的。因为投资者的真实需求,还是每家公司首先要满足的一个目标。


认可程度提升 被动投资迎大发展


新浪财经:如何看待ETF规模大爆发?


童威:被动产品,确实我们看到国外一些大的资产管理公司,分量是很重的。中国的市场越来越有效之后,行业的生态改变之后,许多人认可这些观念,中国以ETF为代表的被动产品,是会迎来它的大发展。我们去年看到,也不光是华安基金的产品,另外一些产品也是表现不错的。但是从我们的创业板50来说,我觉得大概有这样几点经验:


第一,它不是偶然的,它在偶然中有必然性。我们看华安的黄金ETF,我们的量也是市场第一,流动性也是很好的。我们还有上证180ETF。具体从创业板50来说,我觉得被动产品首先一个是战略上要强调,就是产品的风险收益特点要很清晰地勾画出来。创业板50是创业板规模最大的一百家公司,核心中我们再选出50只流动性最好的。实际上这50只基本上算创业板比较核心的资产,投资者的认同程度就比较高。


另外,ETF有专业化的一个推广。我们一直倡导的一种理念是在资产配置框架下的这种投资研究体系、ETF的配置体系。资产配置方向下的ETF的推广体系,最少应该有这样的几个方面:


第一,要求你的产品有差异化。在ETF方面,可能差异化不够,我们在产品布局上还要强调多元,就是差异化、多元化。在产品布局上我们强调这个。


第二,既然是一个资产配置框架下的一种ETF的体系,它就要求你公司对大类资产要有非常清晰、明确的观点,并要把这种清晰明确的观点、阶段性的策略实时地传递给投资者,选择权是投资者,但是你能不能清晰地传达你的观点和逻辑,。这样可能投资者认同你的观点,他可能会选择你这样的一些资产配置的工具。


建议尽快把养老目标基金纳入税优范畴


新浪财经:华安在养老目标基金方面,有什么特色?


童威: 养老金产品是公司的一个战略产品,我们高度关注。 对于公募基金来说,我们就希望尽快地将这些以养老为目标的FOF的一些产品,能够尽量快地纳入到第三支柱中的投资选择标的之中。


我们做的,一是产品上的战略布局要清晰,我们的养老目标、养老风险,我们研究了中国人口的构成,我们觉得哪个年龄段的人最需要这样的一些产品。这些产品我们如何把它的风险收益区隔呢?我们可能做了高、中、低三档风险的区隔。比方说5、6只产品的布局,能够把这个风险收益特性都归纳好。这是一个产品布局方面。


另外,在投资准备方面,我们有业内一流的基金评价的领军人员,我们有投资比较完善的FOF投资的体系,我们也有大类资产的配置框架。


在组织结构上,我们还专门成立了养老基金投资管理部门,专门负责这类产品的投资运营管理。


要赢得尊重 需对得起投资者


新浪财经:华安基金有什么发展愿景?


对华安基金未来发展的设想,战略目标还是以公募为主体,公募和私募“两翼齐飞”的战略。 所以,如果我很清晰地展望未来的华安,它确实是百年老店。历史上比如说有些创新产品,它历史上为投资者奉献了什么业绩。我是希望未来它最少是受人尊敬的,提到这家公司,可能人家会说“哦,它就是中国权益市场的投资专家”。再想一想,“哦,华安的ETF也不错,好多产品我们也配了”。核心的一点是它要对得起投资者,它受投资者尊重。这是我的一个展望。


远景目标应该是扎根中国资本市场,具有全球资产配置能力,成为这样的一个资产管理公司。

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